行到水穷处，坐看云起时。

第一、知识

第一位，也是最重要的。你必须有知识，在未来的五年中，每天都提议自己花三十分钟研究股市情况。这样就知道如何市场趋势和如何赚钱。没有更加快速和省力的方法，投入时间和经历越多，以后获利的可能越大。

第二、耐心

耐心是一个非常重要的条件。当决定买卖时，必须要有耐心等待最佳的机会，然后，要有耐心等到以改变趋势的时候方可结束这项交易，收回获利。

第三、勇气

即使一个人拿着世界上最好的抢，如果没有勇气扣动扳机，也绝对不会射中任何靶子。你可以拥有大量的知识，但是没有勇气亲临市场买卖也是枉然，但是知识却能给人胆识。

第四、健康

当你拥有了知识、勇气和耐心时，下一个最重要的条件就是健康。没有哪个人能在健康状况欠佳时作出明智的决策和行动，健康状况差使人感到失去希望、充满恐惧、缺乏果断

  近期全球磷化工和钾肥相关股票大幅回落。国内兴发集团、澄星股份、冠农股份7月以来下跌25%、24%和33%。国际钾肥、磷肥龙头企业Potash和Mosaic股价同期也下跌了20%左右。

    我们注意到，近期市场关注国际（主要是印度）磷矿石市场。印度磷矿石到岸价格从7月初440美元/吨回落至中下旬330美元/吨，目前又重新上涨至363美元/吨。每年4-8月份是全球磷肥需求淡季，6-7月份更是印度传统雨季。此次波动属区域性、季节性短暂回调，不具备指标性意义。在磷化工景气的大背景下，磷矿石中期（2010年前）上涨趋势未变。

    市场更层次的忧虑在于石油、粮食快速回落可能会削弱磷化工、钾肥景气程度。由于供需改善需要时间，石油短期难以回落到07年水平。玉米和小麦虽

   事件概要：

2008年7月14日，《中共中央国务院关于全面推进集体林权制度改革的意见》正式发布，明确进一步解放和发展林业生产力，促进传统林业向现代林业转变，确保农民平等享有集体林地承包经营权；用5年左右时间，基本完成明晰产权、承包到户的改革任务，林地的承包期为70年；放活经营权、落实处置权。同时完善林木采伐管理机制，规范林地、林木流转，推进林业投融资改革。

主要观点：

行业影响：制度改革促林业向好发展

    林权制度改革把集体林地经营权、林木所有权落实到农户，确立农民的经营主体地位，是将农村家庭承包经营制度从耕地向林地的拓展和延伸，有望和80年代耕地联产承包责任制一样，使林业潜在的生产力得到的释放。明晰产权、放活经营权

   日前，西南合成宣布建立起VE生产的重要中间体三甲基氢醌的采购渠道，VE将恢复生产，预计年产销规模达6000万元。受此消息影响，今日新合成和浙江医药均有大幅下挫。

    对此，我们的观点是：VE市场仅仅是出现一个分羹者，但这并不影响VE产品的定价格局，更不足以改变VE价格趋势。

    西南合成产能规模仅仅300吨，相对6万吨的市场需求而言，其市场影响能力微乎其微，VE产品定价权依然掌握在DSM、BASF、浙江医药和新合成手中。而四家公司合计产能5.5万吨，供应缺口依然存在。

    我们前期报告明确指出，西南合成是拥有VE生产技术的潜在生产者，只是因为无法获得关键中间体而无法进入生产。西南合成并非新进入者、新面孔，我们依然坚持行业进入高壁垒的观点。

   投资要点

    近期新能源股票下跌幅度较大，短期原因有三：一是油价下跌的心理影响，二是对明年以西班牙市场为代表的全球太阳能市场增速可能放缓的担心，三是对风电企业成本上升及关键零部件供应瓶颈的担心；

    我们认为这几个短期因素都不能形成对新能源行业长期景气变化的判断，尤其不能以油价高低作为判断行业景气的标志。

油价：我们认为影响替代能源发展的最主要原因不是石油价格，而是煤炭和天然气的可用年限。我们发展新能源不是因为它便宜，而是因为常规化石能源在可以预见的未来将会耗竭。我们不是在寻找更便宜的能源，而是在寻找未来唯一可用的能源。根据BP的估计，全球煤炭可用133年，但中国只有45(数字略有争议，但不论如何也不会比全球